Инвестиции в Россию

СБЕР ЗАРАБОТАЛ СВЕРХ 1 ТРЛН РУБЛЕЙ ЗА ПОЛГОДА: И ПЕРВЫЙ ТРЕВОЖНЫЙ ЗВОНОК Сбербанк раскрыл результаты по МСФО за январь-июнь 2026 года. Цифры по-прежнему впечатляют, но отчёт всё чаще напоминает историю о двух сторонах одной медали. ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ И РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ Группа Сбера заработала 1,019 трлн рублей чистой прибыли, что на 18,6% больше, чем год назад. Результат оказался даже немного выше ожиданий рынка, который прогнозировал 1,014 трлн рублей. За второй квартал прибыль выросла на 20,9% до 511,2 млрд рублей Рентабельность капитала (ROE) составила впечатляющие 24,2% за полугодие и 24% за второй квартал. Для крупнейшего банка страны это исключительно высокий показатель. ДОХОДЫ: РАЗНЫЕ ТРАЕКТОРИИ Главный двигатель роста — чистые процентные доходы. За полугодие они выросли на 22,5% до 2,05 трлн рублей, а во втором квартале прибавили 26,7%. Чистая процентная маржа увеличилась с 6,1% до 6,7% за счёт опережающего роста более доходного розничного бизнеса С комиссионными доходами картина скромнее: за полугодие они выросли лишь на 5,4% до 419,8 млрд рублей. Во втором квартале динамика была лучше — +10,4% до 215,3 млрд рублей. Сбер связывает это с операциями с валютой, драгоценными металлами и доходами от подписки СберПрайм. КРЕДИТНЫЙ ПОРТФЕЛЬ И КАЧЕСТВО АКТИВОВ Совокупный кредитный портфель достиг 52,6 трлн рублей. Розничный портфель вырос до 20,3 трлн рублей (+5,6% с начала года). Доля Сбербанка на ипотечном рынке достигла 57,9%, на рынке розничного кредитования — 50,5%. Однако появляется и тревожный сигнал: доля проблемных кредитов третьей стадии (с высокой вероятностью невозврата) увеличилась за квартал с 4,8% до 5,5%. В Сбере объясняют это «вызреванием рисков» в корпоративном сегменте по ранее выданным и уже зарезервированным кредитам. Покрытие этих кредитов резервами снизилось со 108,7% до 98,4% — формально покрытие всё ещё полное, но запас прочности уменьшается. При этом общие расходы на резервы во втором квартале снизились на 30,6% до 135,5 млрд рублей за счёт улучшения качества новых розничных выдач. Стоимость риска уменьшилась с 1,7% до 1,0%. ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ Операционные расходы растут. Во втором квартале они увеличились на 14,7% до 336,1 млрд рублей в основном из-за роста амортизации нематериальных активов и расходов на персонал. За полугодие рост составил 12,2% до 639,6 млрд рублей. ДИВИДЕНДЫ И КАПИТАЛ На годовом собрании 30 июня акционеры утвердили рекордные дивиденды по итогам 2025 года — 37,64 рубля на акцию. Общий объём распределяемой прибыли — 850,2 млрд рублей. Выплата акционерам намечена на 24 августа 2026 года. Достаточность капитала банковской группы Н20.0 увеличилась за квартал на 0,7 п.п. до 15,1% перед предстоящими дивидендными выплатами. МОЙ ВЗГЛЯД Сбер продолжает генерировать рекордную прибыль. Рост процентных доходов и высокая маржа обеспечивают мощный денежный поток, а рекордные дивиденды подтверждают статус банка как одной из главных «дивидендных машин» рынка. Однако история начинает усложняться. Рост проблемных кредитов в корпоративном секторе — первый звоночек, который нельзя игнорировать. Снижение покрытия резервами говорит о том, что запас прочности тает, хотя пока остаётся достаточным. Сам Сбер понизил прогноз по темпам роста рынка корпоративного кредитования с 10–12% до 8–10% и ждёт роста стоимости риска во втором полугодии Если экономика продолжит охлаждаться, этот тренд может усилиться. 💬 Как вы оцениваете перспективы Сбера во втором полугодии — рост продолжится или риски начнут реализовываться? Если тебе зашло — жми 🔥 👉 Лучшая благодарность — репост. ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в Россию Источники: отчёт Сбера по МСФО за 1 полугодие 2026 года, данные Интерфакс, Финмаркет. #Сбер #Отчетность #Банки #ИнвестРоссия

СБЕР ЗАРАБОТАЛ СВЕРХ 1 ТРЛН РУБЛЕЙ ЗА ПОЛГОДА: И ПЕРВЫЙ ТРЕВОЖНЫЙ ЗВОНОК Сбербанк раскрыл результаты по МСФО за январь-июнь 2026 года. Цифры по-прежнему впечатляют, но отчёт всё чаще напоминает историю о двух сторонах одной медали. ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ И РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ Группа Сбера заработала 1,019 трлн рублей чистой прибыли, что на 18,6% больше, чем год назад. Результат оказался даже немного выше ожиданий рынка, который прогнозировал 1,014 трлн рублей. За второй квартал прибыль выросла на 20,9% до 511,2 млрд рублей Рентабельность капитала (ROE) составила впечатляющие 24,2% за полугодие и 24% за второй квартал. Для крупнейшего банка страны это исключительно высокий показатель. ДОХОДЫ: РАЗНЫЕ ТРАЕКТОРИИ Главный двигатель роста — чистые процентные доходы. За полугодие они выросли на 22,5% до 2,05 трлн рублей, а во втором квартале прибавили 26,7%. Чистая процентная маржа увеличилась с 6,1% до 6,7% за счёт опережающего роста более доходного розничного бизнеса С комиссионными доходами картина скромнее: за полугодие они выросли лишь на 5,4% до 419,8 млрд рублей. Во втором квартале динамика была лучше — +10,4% до 215,3 млрд рублей. Сбер связывает это с операциями с валютой, драгоценными металлами и доходами от подписки СберПрайм. КРЕДИТНЫЙ ПОРТФЕЛЬ И КАЧЕСТВО АКТИВОВ Совокупный кредитный портфель достиг 52,6 трлн рублей. Розничный портфель вырос до 20,3 трлн рублей (+5,6% с начала года). Доля Сбербанка на ипотечном рынке достигла 57,9%, на рынке розничного кредитования — 50,5%. Однако появляется и тревожный сигнал: доля проблемных кредитов третьей стадии (с высокой вероятностью невозврата) увеличилась за квартал с 4,8% до 5,5%. В Сбере объясняют это «вызреванием рисков» в корпоративном сегменте по ранее выданным и уже зарезервированным кредитам. Покрытие этих кредитов резервами снизилось со 108,7% до 98,4% — формально покрытие всё ещё полное, но запас прочности уменьшается. При этом общие расходы на резервы во втором квартале снизились на 30,6% до 135,5 млрд рублей за счёт улучшения качества новых розничных выдач. Стоимость риска уменьшилась с 1,7% до 1,0%. ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ Операционные расходы растут. Во втором квартале они увеличились на 14,7% до 336,1 млрд рублей в основном из-за роста амортизации нематериальных активов и расходов на персонал. За полугодие рост составил 12,2% до 639,6 млрд рублей. ДИВИДЕНДЫ И КАПИТАЛ На годовом собрании 30 июня акционеры утвердили рекордные дивиденды по итогам 2025 года — 37,64 рубля на акцию. Общий объём распределяемой прибыли — 850,2 млрд рублей. Выплата акционерам намечена на 24 августа 2026 года. Достаточность капитала банковской группы Н20.0 увеличилась за квартал на 0,7 п.п. до 15,1% перед предстоящими дивидендными выплатами. МОЙ ВЗГЛЯД Сбер продолжает генерировать рекордную прибыль. Рост процентных доходов и высокая маржа обеспечивают мощный денежный поток, а рекордные дивиденды подтверждают статус банка как одной из главных «дивидендных машин» рынка. Однако история начинает усложняться. Рост проблемных кредитов в корпоративном секторе — первый звоночек, который нельзя игнорировать. Снижение покрытия резервами говорит о том, что запас прочности тает, хотя пока остаётся достаточным. Сам Сбер понизил прогноз по темпам роста рынка корпоративного кредитования с 10–12% до 8–10% и ждёт роста стоимости риска во втором полугодии Если экономика продолжит охлаждаться, этот тренд может усилиться. 💬 Как вы оцениваете перспективы Сбера во втором полугодии — рост продолжится или риски начнут реализовываться? Если тебе зашло — жми 🔥 👉 Лучшая благодарность — репост. ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в Россию Источники: отчёт Сбера по МСФО за 1 полугодие 2026 года, данные Интерфакс, Финмаркет, Investing.com (28–29 июля 2026 года) #Сбер #Отчетность #Банки #ИнвестРоссия

ЭЛЕМЕНТ: СБЕР УСИЛИЛ КОНТРОЛЬ, НО ДИВИДЕНДЫ ОТМЕНЕНЫ Сбер выкупил дополнительные 7,9% акций «Элемента» за 5,4 млрд рублей. Доля банка в капитале компании достигла 72,9%. Но акционеры официально утвердили отказ от дивидендов за 2025 год. Сбербанк выкупил 7,9% акций ПАО «Элемент» за 5,4 млрд рублей в рамках обязательной оферты, запущенной в феврале 2026 года. Доля Сбера в капитале компании достигла 72,9%. Ранее Сбер уже приобрёл 41,9% ГК «Элемент» у АФК «Система» за 27 млрд рублей, после чего последовала обязательная оферта по цене 0,146 рубля за акцию. «Элемент» — крупнейший российский производитель микроэлектроники, объединяющий 19 научных центров и производственных площадок, включая завод «Микрон» и НПП «Пульсар». Компания включена в перечень системообразующих организаций экономики. ГЛАВНЫЙ РИСК ДЛЯ МИНОРИТАРИЕВ: ДИВИДЕНДЫ ОТМЕНЕНЫ На годовом собрании акционеры «Элемента» официально утвердили решение не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года. Вместо распределения прибыли среди акционеров, чистая прибыль в размере 72,8 млн рублей направляется на формирование резервного фонда, а оставшиеся 1,38 млрд рублей остаются нераспределенными в распоряжении компании. Для тех, кто держал бумагу ради кэша, это неприятный сюрприз. В прошлом году «Элемент» выплачивал по 0,0035 рубля на акцию при дивидендной доходности около 2,6%. Сейчас приоритет менеджмента — финансирование операционной деятельности и технологическое развитие, а не краткосрочное поощрение акционеров. ДЕЛИСТИНГ КАК ОСНОВНОЙ СЦЕНАРИЙ Для миноритарных акционеров существует серьёзный риск делистинга акций с биржи. Поскольку Сбер и Ростех вместе контролируют уже около 83% акций, публичная оболочка компании становится не нужна. Цена выкупа в случае делистинга будет рассчитываться по средневзвешенной за 6 месяцев, которая может оказаться ниже текущих рыночных котировок. Ранее компания заявляла, что не собирается уходить с биржи, но эксперты оценивали вероятность делистинга как высокую, учитывая стратегическую важность сектора микроэлектроники для государства. МОЙ ВЗГЛЯД Сбер последовательно наращивает долю в стратегическом активе. «Элемент» — это ставка на технологический суверенитет России. 72,9% дают Сберу полный контроль и возможность определять развитие компании. Для консервативных и дивидендных инвесторов «Элемент» сейчас неинтересен — дивидендов нет, а вероятность делистинга высока. Для агрессивных спекулянтов — это игра на волатильности вокруг новостей об оферте. Для долгосрочных инвесторов с высокой толерантностью к риску — это ставка на технологический суверенитет, но с высоким риском потери ликвидности при делистинге. 💬 Как вы оцениваете перспективы «Элемента» — покупаете на падении или ждёте новостей? 👆 Если тебе зашло — жми 🔥. 👉 Лучшая благодарность — репост. ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в Россию Источники: сообщение ПАО «Элемент», данные Т‑Банка, Investing.com #Элемент #Сбер #Микроэлектроника #ELMT #ИнвестРоссия